——铁塔行业概况及市场空间——
铁塔公司核心能力是为通信运营商提供无线覆盖基础设施。铁塔公司与通信运营商开展的业务主要为塔类业务和室分业务，通过搭配组合多种移动通信基础设施的应用，可满足不同场景的移动通信覆盖需求。
塔类业务又细分为宏站业务与微站业务，可分别满足移动通信网络的广泛覆盖及特定区域的补充覆盖;室分业务可帮助实现移动通信网络在楼宇或隧道等室内区域的深度覆盖。国内目前塔类业务为主，一个完整站址包括铁塔结构件、配套机房或机柜、电暖配套设备、站址场地四个环节，其中铁塔结构件是主要设备，主要用于安装通信运营商的天线或射频子系统。
根据不同的场地情况，铁塔可分为地面塔(普通地面塔、景观塔和简易塔)和楼面塔(普通楼面塔和楼面抱杆)两大类别，根据客户对移动通信的覆盖需求、实际的场地情况以及成本等因素综合选址。
铁塔公司可以为非运营商客户提供站址资源和信息化服务。
※一种是提供站址资源，可满足非运营商客户的政企通信网需求与数据采集需求，其中:通信网服务主要包括政务通信网、广播和电视通信网、电力通信网与石油通信网等业务，数据采集服务主要包括卫星信号地面增强系统、空气质量监测、气象监测、地震监测、民航无人机监测、土地监控等业务。
※另一种是基于站址的信息服务，通过整合采集设备、传输网络和数据平台等资源，可提供包括数据采集、数据回传、数据汇总、数据分析及应用等基于站址的信息服务。另外还可加载其他服务，比如户外广告、机房托管、建造和维护客户的设施等。
随着物联网和大数据等技术在国内的迅速发展，及中国政府积极推进平安城市、智慧城市的建设，中国政企通信网市场、视频监控市场及环境数据采集市场等市场正处于加速扩张期，未来数年对站址资源服务及基于站址的信息服务的需求有望快速增长。
——受益物联网产业化和未来5G部署——
物联网快速发展，预计局域连接保持CAGR18%的增长，广域(包括蜂窝和LPWA)产业链成熟激发连接爆发CAGR26%，可以预见未来5年物联网有望构建近3倍于手机的终端网络，感知层、网络层部署为铁塔运营打开新的增长空间。5G产业化渐行渐近，5GR15SA标准于2018年6月14日完成，网络设备及终端芯片逐渐成熟，全球主要运营商特别是北美、日韩、中国积极开展技术试验提出部署愿景，预计在2020年进入规模建网阶段有望拉动铁塔基础设施需求。
据沙利文报告，2017年国内通信铁塔基础设施市场规模为706亿元，预期2022年1091亿元，CAGR9.1%。铁塔运营公司处于行业中游，其供应商主要是三类企业:通信技术服务提供商，主要包括勘察设计、工程建设、设备维护;建筑材料及站址配套设备供应商，主要包括铁塔结构件、通信机柜及配件、市电引入设备/UPS(不间断电源)/其他电暖设备;通信设备及集成服务商，铁塔公司也负责部分通信网络系统建设并提供跨行业信息服务。
——全球通信铁塔发展趋势——
根据TowerXchange数据，截至2017年底全球通信铁塔站址共约440万，其中由专业铁塔公司运营的297万，相比2015年底分别提升约100万/92万。从全球看，将铁塔从通信运营商分拆专业化运营成为主流趋势，目前仅有1/3铁塔留在运营商资产负债表上。从20世纪90年代开始，美国运营商逐渐放弃铁塔站址控制权，独立第三方公司得以快速发展，目前美国本土约有100家铁塔公司，仅有约10%的铁塔资源被运营商直接持有。从21世纪开始，印度运营商加快将存量铁塔出售给合资公司，目前超过70%铁塔专业化运营。
专业铁塔公司根据股东成分，还可以细分为主要由运营商控股、多方合资、以及独立第三方主导多种类型，不同国家/地区差异明显各有特色，主要与当地监管政策、竞争环境、产业成熟度相关。
——2018~19年有望受益4G室内外深度覆盖——
根据工信部、国资委下发的《关于2018年推进电信基础设施共建共享的实施意见》，铁塔公司主导新增覆盖站址需求:
1)三大运营商原则上不得自建铁塔;
2)公共交通(地铁、铁路、高速公路、机场、车站)和建筑楼宇(大型场馆、多业主的商住楼、党政办公楼)等重点场所的室内分布系统原则上由铁塔公司负责;
3)鼓励杆路资源共享，扩大电力杆路加挂通信设施试点范围。
受益政策层面支持，铁塔共享共享成为优先选项，逐步拓展室内分布系统站址资源业务，并探索电线杆、电路塔加挂微站模式，我们预计2018~2019年新增4G基站(含宏站/室分)分别为45/20万，中国铁塔公司有望在4G后周期业务方面仍能够获得一定速度增长。
5G商用标准确定，产业化落地加速。
2018年6月14日，3GPP批准了SA(独立组网标准)完成;加上2017年12月完成的NSA(非独立组网标准)，3GPP已完成R15标准化工作，全球5G标准统一。SA完成意味着5G可以进入商用阶段，设备厂商、运营商、终端厂商启动商业化。
1)测试:国内2017Q4启动5G第三阶段测试，目前我国NSA测试已基本完成;2018H2重点开展SA测试，年底完成终端及互操作测试，外柔外场预计100站规模。
2)设备:华为2018年9月份能够提供NSA商用产品，2019年3月提供SA商用产品;爱立信2018年底具备5G产品规模商用能力。
3)终端:目前终端芯片厂商主要是高通(X50)、华为(Balong5G01))、intel，高通计划2018年底向厂商提供5G终端芯片组，预计主要手机厂商在2019年6月份能够推出5G手机。
4)运营商:国内三大运营商均明确表示2020年正式商用5G，我们预计在2019年下半年启动试验网建设。
基于5G时代的来临，铁塔公司逐步发展，从而使得整个户外通信建站的需求也有了变化，这对于通信建站所需设备的供应商来说，无疑是巨大的挑战，需要紧跟时代潮流，按照需求去不断地创新，研发更高标准，严要求的优质的设备来辅助整个通信基站的成功建设！
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